雖歐美股市近日漲多拉回、兩岸政治風險升溫,影響台股加權指數震盪並呈現成交量略縮,所幸台股基本面數據傳佳音,10月外銷訂單仍維持正成長,與去年同月相比增加14.6%(按新台幣計算增10.6%),累計今年前10個月外銷訂單約5,407億美元,與去年同期相比增加1,254億美元、年增30.2%(註1),搭配新台幣續強環境促資金動能穩健,目前台股守在月線以上、指數落在17,500~18,000間盤旋(註2)。
此外,元宇宙、低軌衛星等題材持續發燒,驅動電子類股迎接科技新紀元的大趨勢,有機會醞釀向上攻堅力道,惟須留意通膨增溫環境下、市場風格易轉換,建議維持均衡布局為上策,像是電子權值股、評價面較低的非電子類股,可望有較佳的表現空間。
投資建議
對於近期市場熱議的元宇宙題材,其實在近幾年電子權值股的產業發展中有逐漸體現,包含供應鏈上游的矽晶圓、晶圓代工、光電等族群,或是下游的網通、工業電腦等族群,透過平台將上下游串接、虛實整合而成的產業生態系,整合出新科技的應用方式,即為元宇宙題材的領域;如國際半導體產業協會10月也提出,預期2021年全球矽晶圓出貨量將創下歷史新高、成長動能續強並將延續至2024年(註3),預期矽晶圓供不應求促價格續漲,全球矽晶圓產業前景持續看旺。
台股盤勢熱絡且有望延伸至2022年第一季,惟須留意市場風格轉換,觀察漲多類股進入整理,低基期類股可望補漲;非電子族群部分,全球缺工缺貨的漲價效應蔓延,加上鋼市、原油價格仍處於高水位,供給面仍吃緊,使塑化、鋼鐵類股漲幅不可小覷,估計進入冬令時節觸發汽油需求量增加,可能推升相關類股走勢,惟須評估原油價格是否續升作為加減碼依據。
綠能題材方面,全球碳中和計劃也催化傳統產業轉型,擁有淨化節能、不斷電技術,或是儲能系統的企業有助拓展其他收入來源,也可望與電子產業串接,形成產業跨界生態系的商業模式;疫後健康新生活的氣氛下,不少休閒機能服飾、運動器材的廠商擴增產品線,並推動更多元、更跨年齡層適用的器具用品,加上第四季為傳統消費需求旺季,搭配年節採購效應有助各大終端品牌商擴大拉貨渠道與力道,可望持續激勵運動休閒題材走勢;展望後勢,考量通膨、油價、國際政經議題等變動因素,將影響市場走勢的頻次,建議布局產業類股時採取大型股優於中小型股的策略為主軸。
註1:資料來源:台灣經濟部統計處。資料日期:2021/11/22。
註2:資料來源:台灣證交所。資料日期:2021/11/23。
註3:資料來源:國際半導體產業協會(SEMI)。資料日期:2021/10/19。
利多 |
利空 |
1.台灣10月外銷訂單維持正成長,基本面有撐。 |
1.中國能耗雙控、兩岸政治風險升溫。 |
資料來源:凱基投信整理
電子類股上游側重矽晶圓、晶圓代工、光電等,下游看好網通及工業電腦表現。非電子類股看好塑化、鋼鐵、綠能、運動休閒等,建議大型股優於中小型股。
操作策略
台股基本面有撐、資金面動能穩健,有利股市向上攻堅。近期元宇宙、低軌衛星等題材在市場發酵,有助台股盤勢熱絡且有望延伸至明年第一季,惟須留意市場風格轉換,漲多類股進入整理,低基期類股可望補漲,看好電子權值股及評價偏低的非電子類股,預期有較佳的表現。