FOMC會後重磅快評:聯準會降息大門 悄悄開啟…

美國聯準會(Fed)召開的FOMC會後釋出鴿派訊息,本次會後聲明除了移除相當中性的「耐心」等字眼外,也對外表示已正在準備工具以支持經濟維持成長。在我們看來,聯準會放棄了對借貸成本「耐心」的預測,Fed官員們也將他們對經濟活動的評估從上次會議的「穩固」(Solid)評級降至「適度」(Moderate),並表示「不確定性增加」。

關於降息,我們想要讓你知道幾件事:

  • 我們認為,已開發國家經濟體確實已出現經濟放緩警訊,但是否步入較大的景氣衰退,仍須視中美貿易談判結果而定,美國、歐洲等主要經濟體或許將在今年步入降息循環。
  • 從FOMC會議結果顯示,聯準會對於貨幣擴大寬鬆的預期升溫,許多FOMC與會者認為未來降息將是適宜的。
  • 在貿易與經濟不確定性逐漸增溫下,預料全球主要央行仍將維持貨幣寬鬆政策,美國公債利率長期往下趨勢不變,短期若逢利率反彈,建議可提高安全性資產比重,並看好美國公債及評級較佳的投資等級公司債表現。
  • FOMC會議結果偏向鴿派,符合市場預期,若G20川習會中如市場預期並未有出乎預料的協議達成,則利率走低看法不變,短線上若遇利率反彈,將是美國公債及投資等級公司債的買點浮現。

降息循環下,看好的債券資產配置建議

景氣循環階段 可能造成之市場反應 債券資產配置建議
擴張期至放緩期之間 成長趨緩,風險性資產橫盤整理;低風險性資產受避險需求支撐走升。
  • 美國公債
  • 美國投資等級公司債
資料來源:凱基投信資產配置研究團隊