降息預期增強 新興債讓你甜一夏

全球資金環境持續高「鴿」,美元指數今年以來持續走低,帶動整體新興市場今年上半年走出一波大多頭,激勵市場資金不斷回流新興市場債券,其中新興市場主權債及新興市場企業債亦同步受惠,債券指數今年以來雙雙走揚,成為今年上半年表現十分亮眼的利基型債券。

今年以來,隨著市場降息預期逐步醞釀,刺激市場資金大舉流向新興市場債市,隨著降息的市場預期增強,美元指數隨即轉弱,更加使得新興市場債市的資金吸引力大增。

6月底美國FOMC會後大舉釋出鴿派訊息,從美國聯準會(Fed)貨幣政策立場及會後聲明來看,目前降息意味濃厚,且推估7月份降息的機率不小;展望未來,現階段全球主要央行例如美國、歐洲、日本等,仍將維持貨幣寬鬆政策,在美元指數近期彈升機率不高下,預料後市將持續利好新興市場債市。

根據Bloomberg最新統計,新興市場債券指數近3個月上漲3.7%、今年以來漲幅達9.4%,其中,新興市場主權債指數表現更佳,近3個月漲幅達4.3%、今年以來大漲超過1成、達10.8%,而新興市場企業債指數表現則較弱,近3個月漲幅3.1%、今年以來則上漲8.7%。

目前正面臨新一波降息循環,在多頭市場下,投資人可挑選長天期、信用體質佳,且側重投資級新興市場債的投資組合,才能有效做好收益及資本利得的雙收。

新興市場債券指數近期表現

債券指數 近一個月 近三個月 今年以來
新興市場債券 2.7 3.7 9.4
新興市場主權債 3.9 4.3 10.8
新興市場企業債 2.1 3.1 8.7
資料來源:Bloomberg,凱基投信整理,截至2019/07/01,單位:%