投資等級債擁雙低一高 提供資產防護力

中美貿易戰陰影持續籠罩金融市場,加上美國聯準會(Fed)對於9月即將召開的FOMC會議看法相當分歧,預料可能加速全球股債市場波動加劇。

凱基收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李奇潭表示,美國投資等級債券具有「雙低一高」的投資特性,納入多重資產投資組合內,將可有效發揮資產配置的防禦效果。

美國投資等級債券的「雙低一高」優勢有哪些?

1.低波動:過去5年美國主要債券的年化波動率中,美國投資等級債券的波動度最低,僅達到4.41%,相較於9.15%的美國可轉債及5.49%的美國高收益債券來得穩定許多。

過去5年美國主要債券年化波動率

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2. 高夏普值(Sharpe值):過去5年的美國投資等級債券夏普值達到0.98,也比美國高收益債券的0.93及美國可轉債的0.86相對較高。

過去5年美國主要債券夏普值

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3. 與其他資產相關性低:過去5年美國投資等級債券與美國股票、美國高收益債券的相關係數分別達到0.330及0.614,皆較美國可轉債及美國高收益債券來得低。

過去5年美國主要債券與其他資產相關性

投資等級債擁雙低一高 提供資產防護力 以上資料來源: Bloomberg,2014/07~2019/07,*美國投資級債是採取彭博巴克萊美國BBB級公司債指數,主要是本基金在正常情況下將聚焦於BBB級債券,其餘指數為彭博巴克萊美國高收益債券指數、彭博巴克萊美國可轉換公司債指數及S&P500指數,所有指數是採取美元計價總報酬指數計算。


凱基投信認為,運用美國投資等級債券的「雙低一高」優勢,加入多重資產投資組合中,當市場遇到風險下跌時,資產表現可相對抗波動。