6倍的成長距離

美國聯準會利率決策會議,宣布維持基準利率於0~0.25%區間不變,並預估2023年底前將不再升息,等同宣告低利率環境持續。雖然疫情尚未完全控制,但相較於成熟及其他新興市場,亞洲經濟受衝擊的幅度較小,再加上全球投資人偏好波動相對小,又具備收益分配的資產,推升國際資金往債券型基金靠攏。報酬表現上,亞洲債券指數也展現令人驚艷的表現,年初至今上漲4.94%,不僅超越美國高收益債券指數的1.44%,表現亦優於新興主權債券指數的1.34%。

今年以來主要債券指數表現

6倍的成長距離 資料來源:Bloomberg,凱基投信整理;以上指數新興主權債為摩根全球新興市場債券多元分散指數、新興公司債為摩根新興市場企業債券多元分散指數,其他債券表現均採用彭博巴克萊債券指數計算,美元計價總報酬。
資料日期:2020/9/18。

過往台灣投資人追逐的高配息標的多集中成熟國家的高收益債券上,忽略眼前其實也有不錯的收息標的-亞債。綜觀全球債券市場規模,亞洲債券規模佔全球債券約25%(約2.3兆美元) ,而台灣投資人在亞洲債券的投資規模,卻僅佔整體台灣債券市場規模的4%,從規模成長來看,台灣投資人投資亞債的比重至少得成長6倍,才能跟國際投資人一樣在債券資產的佈局比重持有相當分量。

6倍的成長距離 資料來源:Morningstar、Bloomberg,凱基投信整理。指數為彭博巴克萊全球綜合債券指數。各市場基金規模採用分類分別為全球廣義資產群組-債券;全球基金組別-亞洲債券基金、新興市場債券基金;晨星基金組別-美元高收益債券、全球高收益債、歐元高收益債。
資料日期:2020/6/23(左圖);2020/5/31(右圖)。

歷經2008~2020年間的金融海嘯、歐債危機、油價重挫、中美貿易戰及上半年的新冠肺炎等各大波動事件,亞洲債券展現抗震隨漲的特性。有別於傳統高收益債多集中在能源產業上,亞洲債券包含不少投資等級的標的,產業分布也多為銀行、能源、化工、科技及公用事業等,而且其中不乏是產業龍頭或是國營企業。從季度表現觀察,2006年~2020年6月,亞洲債券季度上漲的機率為76%,季度平均報酬率2.8%,季度下跌機率為24%,呈現相對正向穩健的收益總報酬表現。(*資料來源:彭博資訊摩根亞洲信貸指數,凱基投信整理。資料統計區間:2005/12/31~2020/6/30)。

布局亞洲債券市場,既分散產業配置風險,且具備攻守的投資效能,低利時代環境下,對於想「追求收益」,又要「優選標的」的投資人來說,或許值得開始留意。