台股焦點:綠能題材,長線新亮點

近期國際局面變化劇烈,美國總統大選倒數一個多月,市場擔憂美國經濟活動降溫、振興方案卡關,加上台海軍事緊張情緒增溫,資本市場不確定因素增加,促使美股震盪走跌,亞股聯袂震盪下滑。所幸台股大型龍頭股、權值股等企業獲利展望樂觀,搭配多樣電子新品陸續發表,可望延長電子業供應鏈的備貨旺季期至明年第一季。

隨著美股修正、籌碼面比起前一季度來說相對謹慎,主要是前波高檔獲利了結賣壓所致。不過,美國聯準會維持低利率政策,市場資金充沛,近期台股季線拉回僅為漲多修正,後續台股5G產業、雲端趨勢、蘋概股題材等企業獲利動能再度上修後,將可挹注另一波追漲局面。

台灣今年經濟受到疫情影響,經濟增長率略有下滑,但仍有0.9%的正成長,比起新興市場普遍為負值,台股市場相對更為亮眼(註1)。另外,若持續受益於中美衝突而來的轉單效應,亦有助台廠繼續承接額外的海外訂單,觀察台股第三季外銷訂單暢旺表現,預料台股長多格局不墜。

利多 利空
1.獲利上修循環持續,明年度展望樂觀
2.多樣電子新品發表,供應鏈步入備貨旺季,效應可望延續至明年第一季
1.本益比與本淨比來到近十年區間上緣
2.美中衝突加劇,伴隨台海軍事緊張,中印衝突再起
3.美國大選將近,資本市場波動加劇,且美國新一輪經濟刺激方案尚未定案
資料來源:凱基投信整理

看好類股及操作建議

受疫情催化,回台設廠的台商多數聚焦於科技題材等成長性類股,包含半導體與面板、5G手機、蘋果供應鏈與網通終端等持續看好。而各國經濟逐漸返回正常軌道,對景氣循環類股有正面助益,建議多留意造紙、汽車、自行車、高爾夫球等類股走勢;另外,隨著政府積極研擬2026年~2035年對下一個十年的再生能源新目標,可望為台灣綠能產業投入更多動能,值得長期關注。。

註1:資料來源:Bloomberg、J.P. Morgan。資料日期:2020/09/09。