2022/10/24
凱基優選高股息30(00915)追蹤「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃多因子優選高股息 30 指數」，共有四道工序，從食材、湯頭、麵條及牛肉層層把關不馬虎。
凱基優選高股息30(00915)第一道工序，就同烹煮一碗牛肉麵一樣，從用好食材開始。這檔ETF篩選市值前300大股票，透過流動性優選符合最近12個月成交金額總額前20%的股票，或至少8個月自由流通周轉率達3%；若是未滿1年的上市櫃股票，最近3個月自由流通周轉率均需達3%以上，奠定「優質資產」的基礎。
凱基優選高股息30(00915)第二道工序，熬湯頭堅持三要一沒有，篩選兼具獲利能力與品質佳並且除去具有下行風險的公司，讓追求股息之外不錯失股價。
本業要賺錢：篩選最近4季營業利益總和為正數，鎖定本業持續賺錢，避開一次性業外收益，所造成的財務假象，若僅考慮以高股息而選入ETF成分股，當後續公司營運狀況不穩，容易賺股息，賠股價。
獲利品質好：精挑ROE或ROA前75%的個股，代表公司利用資產淨值產生獲利能力越好，身為股東能享受到獲利機會越高；或反映公司運用資金和貸款能創造的獲利比率佳，創造利潤的能力相對好。投資高股息ETF如同馬拉松比賽，獲利穩定亦是重點，若是獲利不穩，如同路程上的絆腳石，不僅造成股價波動，還可能讓成分股替換頻繁，違反長期存ETF的初衷。
股價表現要不差，剔除下行風險：跟爛股票說Bye Bye，計算近126日日還原報酬，排除下跌且波動最高10%的公司。波動高不僅包含下跌深，股價震盪幅度高也需考量，領股息也要兼顧股價，才不會是左手換右手。
三項手法揉出筋道，口感常保Q彈不走味。
波動指標：近一年日還原報酬標準差低的排前面，也就是股價波動低的排前面，穩中追利，同時也講究高勝率。不同於仿間單追股息，而是添加「低波動」，讓震盪不會像溫度或濕度影響麵條整體口感，避免落入傳統高股息投資的陷阱中。
股息指標：參考過去3年平均現金股利，挑選過去配發股利高的績優生；再以近4季EPS總和乘上近3年現金股利發放率，用來預估未來股利率，避免績優生臨時失常，讓整體表現變差。
流通市值：優先選取流通市值達200億以上，入選優質大公司，流通性減少頻繁換股，升級高股息。
最後一步就是放入牛肉麵的精華-牛肉，依據市值基準、股息指標跟權重限制等三項指標，精準劃分各部位的牛肉厚薄度，不追求最高股利，專注於能兼具股息與股價的標的，精燉細熬權重，讓股息牛肉飄香，成就一碗色香味俱全的高股息ETF牛肉麵。
Tips
自由流通周轉率 : 自由流通週轉率=月成交量/自由流通股數。
股東權益報酬率(ROE) : 衡量非金融業的公司替股東賺錢的效率
資產報酬率(ROA) : 衡量金融業的公司使用資產來創造獲利的效率及能力
註1：資料來源：臺灣指數公司，凱基投信整理。
註2：基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。。
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