美中貿易戰中場暫停，危機解除了嗎？

近期美中談判結果緩解了貿易戰的緊張情勢，隨著短期壓力降低，金融市場迎來了反彈行情。然而，危機解除了嗎？

事實上，九十天的緩衝期只是以時間換取空間，絕非就此晴空萬里，仍需持續關注以下兩個發展：

1. 注意美中後續談判進展。

目前的談判結果讓雙方撤回了報復性關稅，由非理性的對抗轉向可協商的狀態，並且爭取了九十天的空檔為雙方保留轉圜空間。不確定性明顯降低，但是後續仍要密切注意談判進展。

2. 關稅對於美國經濟的衝擊尚未浮現。

近期協商的結果，將美國對中國商品的關稅降至30%，然而美國近期經濟數據表現不佳，若關稅仍居高不下，將會有通膨、購買力下降和抑制經濟成長等隱憂。同時，可能伴隨發生的停滯性通膨，也會讓聯準會沒有降息的理由和急迫性，進一步影響金融市場。

投資市場的下一步：

1. 股市可望維持短期反彈。

如果美國在接下來的這段緩衝期，能理性推進與各國的貿易談判，全球股市的反彈則可望延續。今年以來受關稅衝擊跌深的美國科技及消費品廠商與台廠電子供應鏈，有機會隨著關稅談判結果明朗而受益，持續修復評價。

2. 聯準會調整降息步調將影響債市。

川普政府目前正在推動的減稅政策，可能進一步擴大美國財政赤字，再加上關稅可能帶來的通膨隱憂，在情勢未明朗前，將會影響聯準會的降息步調與殖利率的下降空間，使得公債的資本利得空間有限。

因此，我們建議投資人要利用反彈或是下跌時，檢視投資組合配置，隨時進行各類資產的再平衡，並持續關注上述事件的發展。