昨日(11/2)美國FOMC決議暫停升息，將聯邦基準利率維持在5.25-5.50%，摘要本次FOMC會議聲明重點如下：
•經濟：美國經濟活動強於預期，並以強勁的速度增長。雖然較高的利率水準對於房市活動及企業投資帶來壓力，但第三季的經濟數據顯示民間消費仍具韌性；就業市場部份，勞動需求仍大於供給，但持續走向平衡。
•通膨：聯準會將維持致力於將通膨降到2%的目標。雖然通膨自去年高點以來已逐步放緩，但對於通膨是否能持續下降至目標水準，仍有待時間驗證；就目前狀態而言，通膨距離2%目標仍有很長的路要走。
•貨幣政策：致力將利率維持足夠的限制性水準；即便聯準會決定於下一次會議再次暫停升息，但也不代表未來不再升息，而且目前沒有考慮降息的可能性。此外，有觀察到近幾個月長天期債券利率上升對於金融環境帶來緊縮影響，此部份對於達成限制性貨幣政策的隱含效用可再持續觀察。
經過本次FOMC會議後，聯準會已連續二次暫停升息，且決策方向與市場預期大致相符，激勵美股漲幅於尾盤擴大；終場S&P500指數上漲1.05%，並由向來與利率敏感度較高的科技股領漲；美國十年期公債殖利率則向下突破4.8%的關卡。(資料來源：Bloomberg，截至2023/11/1)
觀察昨日FOMC會議聲明，用詞與前次並無顯著差距，但經過連續二次會議停止升息後，使市場更偏向樂觀解讀聯準會後續政策方向；目前聯邦利率期貨顯示12月份聯準會再次升息的機率小幅下降，市場預期暫停升息的機率最高。
聯準會後續政策方向，將需同時考量避免「過度升息造成衰退」與「過早停止升息使通膨回升」的雙向風險，經濟數據走勢與預期仍為其政策的重要依據，本週五即將公布的非農就業數據即為聯準會關注的指標之一。
觀察本次會議聯準會對經濟預期偏向樂觀，且政策態度自先前鷹派態度小幅轉向至中性偏鷹；有鑒於此，目前預期年底前政策利率維持不變的機率較高，並可能於2024年第二季開始降息，而全年降息幅度預期為2碼。不過，在高利率維持較長期間(Higher for Longer)看法不變的狀況下，預期年底前美債利率仍將維持於高檔區間震盪。
•股債分散配置，逢回站在買方
•股市：拉回分批佈局高品質、大型股、創新趨勢
•債市：瞄準可受益於較高息收的信用債券；參與利率下降機會的長天期債券仍可做為長線配置
聯準會連續兩次暫停升息使得升息步入終點的市場預期有所升溫，惟撇除貨幣政策之影響，短線造成利率變化的其他因素仍不可不慎，包括美國公債市場供需狀況、油價波動對於通膨預期的影響，均可能造成利率短線波動，並使風險性資產評價壓力浮現。故此，在著眼於未來升息結束後投資機會的同時，股債分散配置，以靈活應對市場變化；而短線市場下跌後，則為增持部位的好時機。
股市方面，S&P 500已有超過5成公司公佈財報，獲利優於預期者高達82%，優於去年同期的74%，第三季企業獲利年增率預估值從第二季的-6%上揚至3%，由負翻正對投資人是信心面的一大加持，放眼2024年，可望進一步攀升至11%的雙位數水準，優異的獲利將是股價重回上升軌道的最佳助力。此外目前S&P 500本益比已從20倍回落至17倍，略低於近10年平均(資料來源：FactSet, I/B/E/S, FirstCall, and Goldman Sachs Global Investment Research；資料日期：2023/10/27)，在目前預判經濟及企業基本面後續無虞的情況下，相對便宜的評價正提供了投資人參與2024年股市行情的最佳進場點，投資主軸持續瞄準高品質、大型股及AI趨勢，在美國經濟軟著陸情境下，長線行情確立，拉回就是買點，建議投資人分批、分散布局，參與後續股市主升段行情。
債券方面，在預期較高利率將持續更長時間的條件之下，雖可以預期後續利率再攀升風險相對有限，然而也不應過度樂觀期待短時間內降息或市場利率大幅下行。因此，債券配置建議不宜過度偏重公債、高評級債券，可透過適度承擔信用風險，增加整體債券部位的息收及利差保護。投資等級債中可偏重信用評級較低的BBB級債券，或者適度配置非投資等級債券，考慮短期內利率大幅下降機率較低，欲持有長天期債券則建議應拉長投資期間。